“两新”政策效果继续显现，1-2月工业利润降幅收窄至0.3%

国家统计局工业司统计师于卫宁在新闻稿中解读称，总体看，规模以上工业企业利润有所改善。但也要看到，外部环境更趋复杂严峻，不稳定不确定性因素增多，部分工业企业生产经营仍面临较多困难。下阶段，要全方位扩大国内需求，强化创新驱动，促进工业企业效益稳定恢复。     

统计局指出，装备制造业和原材料制造业利润由降转增。1-2月份，受生产较好带动，装备制造业营业收入同比增长8.1%，高于全部规上工业平均水平5.3个百分点；利润由2024年全年同比下降0.2%转为增长5.4%，拉动全部规上工业利润增长1.4个百分点，为规上工业利润恢复提供重要支撑。

“装备制造业的8个行业中有6个行业利润实现增长，其中，铁路船舶航空航天、仪器仪表等行业利润增长较快，同比分别增长88.8%、26.7%。”统计局提到。

另外，“两新”政策效果继续显现。统计局称，1-2月份，推动新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新政策持续显效。在大规模设备更新相关政策带动下，通用设备、专用设备行业利润同比分别增长6.0%、5.9%。其中，通用零部件制造、采矿冶金建筑专用设备制造、医疗仪器设备及器械制造等行业利润快速增长，同比分别增长19.3%、14.1%、10.6%。

随着消费品以旧换新政策加力扩围，多元化消费场景不断创新，带动相关产品所在行业及链条行业效益向好。其中，在汽车置换更新补贴政策带动下，汽车制造业利润同比增长11.7%；在电子、家电产品以旧换新政策惠及面不断扩大的背景下，智能消费设备制造、家用厨房电器具制造、家用制冷电器具制造等行业利润分别增长125.5%、19.9%、19.2%。

财信金控首席经济学家伍超明对界面新闻表示，2025年工业利润有望由负转正，但恢复或仍偏弱。

他进一步分析称，2022-2024年连续3年，规上工业企业利润增速均为负，较低的基数效应有利于2025年工业利润增速回升。

不过他同时提到，2025年PPI降幅有望继续收窄，但PPI（工业品出厂价格）负增长格局不变且改善力度或有限，价格因素对工业利润的支撑仍偏温和。受出口放缓压力加大、基数偏高等的拖累，预计2025年工业生产稳中略降，对利润的支撑减弱。另外，民企、房地产企业信心恢复待观察，加上外部特朗普关税2.0等不利冲击增加，企业盈利修复仍面临挑战和波折，修复高度不宜高估。